增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

时间:18-09-19 10:46 责任编辑: 来源: 点击:

在引入外部投资者方面,奇瑞终于给出了新的进展。

17日,奇瑞控股集团有限公司(下称:奇瑞控股)和奇瑞汽车股份有限公司(下称:奇瑞股份)双双在长江产权交易所挂出增资扩股预公告(下称:预公告)。

预公告显示,前者计划募集不少于83.32亿元,对应持股比例31.44%;而后者拟募集不少于79.11亿元,对应18.52%股权。增资将用于偿还奇瑞股份负债,以及两者现有业务、新业务的发展和日常经营。

当天,奇瑞控股集团有限公司董事长、奇瑞汽车股份有限公司董事长尹同跃发表致全体员工内部信。在这封信中,尹同跃谈及增资的初衷,一是规划落地需要资金投入,二是保值国有资产。

5月底,观察者网曾报道,奇瑞股份原计划“出让51%股权,以不低于200亿元现金注入方式引入外部投资者”。但此次增资扩股变为两家主体,最低增资总数也下调了近40亿元。

此前7月25日,联合资信评估有限公司(下称:联合资信)对奇瑞股份的跟踪评级报告披露,一季度,因销售同比下降,奇瑞股份经营活动现金流入减少近两成,降至不足62亿元。

另外,截至3月底,控股股东奇瑞控股对其的欠款超过67亿元。该评级机构指出,此款项存在回收风险,奇瑞股份“债务规模快速上升,债务负担重,短期债务偿还压力很大。”

增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

奇瑞控股党委书记、董事长尹同跃。资料图

控股股东67亿欠款可能收不回来

奇瑞股份是奇瑞控股旗下子公司,是奇瑞牌汽车的主体资产所在。作为母公司,奇瑞控股旗下还有商用车、奇瑞科技、芜湖造船厂等诸多资产。

增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

增资扩股前,奇瑞股份股权结构:奇瑞控股占股39.86%,为控股股东。联合资信跟踪报告截图

“国资企业如果有任何股份转移,都会通过国资挂牌程序。”5月16日当天,在回应外界传闻的“宝能入股奇瑞”一事时,奇瑞股份总经理助理赵焕这样说道。

该传言称,宝能集团拟出资250亿元-270亿元,以增资扩股形式入股奇瑞股份,并成为第一大股东。而奇瑞融资的原因是“现金流恶化,亟需补充运营资金”。

随着增资扩股方案17日正式出炉,如果不出意外,在此次公告预披露9月21日结束后,奇瑞将正式在长江产权交易所挂牌,进行股权转让。

这意味着,奇瑞的神秘买家不日将浮出水面。

此次增资扩股对意向投资方有4点要求:

1、须为中国境内(不含港、澳、台地区)依法注册并有效存续的内资企业(不含外商投资企业、中外合资企业、中外合作企业);

2、应出具合计金额不低于100亿元的资信证明文件;

3、投资方为单一主体,不接受联合体增资,不接受委托(含隐名委托)方式增资;

4、意向投资方及其控股股东、实际控制人(若为自然人,也包括其关联方)及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业或通过控制关系从事整车生产、制造业务。

本次增资扩股完成后,新增投资方将成为奇瑞控股第一大股东,持股比例为31.4419%。原前三大股东持股比例将分别降至27.4975%(芜湖建投)、25.3823%(瑞创投资)、15.6782%(华泰资管)。

而对于奇瑞股份而言,增资完成后,新增投资方持股比例将达到18.5185%,成为仅次于奇瑞控股(增资后持股32.4590%)的第二大股东。

增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

联合资信报告截图,下同

值得一提的是,奇瑞股份与控股股东奇瑞控股的往来交易形成了高额的其他应收款:截至今年3月底,奇瑞控股欠款金额达67.26亿元。

联合资信对此表示,该款项存在一定回收风险。

“偿债能力弱,外部融资需求很大”

观察者网此前报道,5月29日,奇瑞股份内部召开第二届第九次职工代表大会,会上全票通过“200亿元增资扩股”方案。“全票通过”也体现了奇瑞上下对于现状的不满,以及对引入外部投资者的期盼。

预公告披露,今年上半年,奇瑞股份净亏损7.14亿元。而在2017年还录得了2.64亿元盈利。

令人欣慰的是,负债一端,该企业的压力似乎得到了部分疏解。

据联合资信,截至今年3月底,其负债总额为584.1亿元,较去年底下降6.37%。

但该评级机构称,这“主要系短期借款和长期借款下降所致,负债结构较上年底变化不大。”

17日,奇瑞股份在预公告中公开,截至6月底,其负债总额进一步下降至565.48亿元。

从负债分类看,去年底,该企业短期借款达146.74亿元,同比增长44.53%;期末,应付票据、应付账款、其他应付款则分别减少22.33%、9.73%和9.97%。

另外,四期合计金额为50亿元的超短期融资券到期归还后,其他流动负债同比大降71.27%。

不过,观察者网在财汇大数据终端上查询到,长期借款方面,奇瑞股份应付债券中还包括三期私募债、一期中期票据,总计30亿元。

最近一期的10亿元“16奇瑞MTN001”中期票据将于明年1月26日到期。

增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

数据来源:财汇大数据终端

此外,还有一宗10亿元理财直融工具。

在预公告里,观察者网未能查找到奇瑞股份上半年的现金流状况。

但根据联合资信提供的一季度数据,受销售商品等现金流入同比下降21.03%的影响,该企业经营活动现金流入同比下降18.06%,经营活动现金净流出12.10亿元。

另外,一季度筹资活动现金净流出36.37亿元,投资活动现金净流入27.57亿元。

联合资信指出,汽车业务收入下滑,奇瑞股份经营获现能力弱化。“考虑到近年来主业经营存在波动,资本性支出规模较大,且股权处置产生的现金流入不具备持续性,公司未来仍存在很大的外部融资需求”。

该评级机构评价道:“总体看,奇瑞股份长期偿债能力较弱。”

增资总金额最终下调40亿 奇瑞的神秘金主究竟是谁?

还有一点不容忽视的是,该企业对外担保余额合计59.98亿元,被担保企业中,除奇瑞控股、芜湖建投、奇瑞汽车河南有限公司外,其他均在2017年出现亏损,奇瑞股份“存在或有负债风险”。

值得庆幸的是,截至3月底,奇瑞股份获得银行授信额度502.78亿元,尚未使用额度241.83亿元,其间接融资渠道畅通。

另外,今年4月,奇瑞新车型“瑞虎8”上市,首月订单破万。联合资信称,该车型有望带动奇瑞股份整车销量的提升。

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